Утром в понедельник нефтяные цены пробуют развить то восстановление, которое наметилось еще в пятницу вечером. По сути речь идет о локальном повышении цен, после того, как на прошлой неделе стоимость Brent приблизилась к сильному уровню поддержки в районе $72/барр.

К 11:30 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $73,9/барр, снижаясь на 0,1%. Августовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $69,0/барр, теряя 0,2%.


( Читать дальше )

В пятницу котировки Brent падали к району минимумов года, вплотную подходя к зоне  70-72 долл./барр., но смогли отыграть большую часть просадки. В течение большей части дня на рынке преобладали продавцы, продолжившие отыгрывать виды на затягивание ведущими ЦБ периода завышенных ставок, повышающее риски по мировой экономике на фоне резкого повышения ключевой ставки Банком Англии (+50 б.п., до 5%) накануне и более жесткой риторики ФРС. Публикация более слабых предварительных PMI по Европе и США, указывающих на углубление спада деловой активности в промышленности и торможение — в секторе услуг, также поддерживала консервативный настрой инвесторов.

Впрочем, к концу дня котировки вернулись к уровню 74 долл./барр. и сегодня утром пытаются развить отскок. Поддержку рынку нефти, правда, сдержанную, оказывают введение ЕС 11 пакета санкций, способного затруднить перевалку российской нефти, что формирует опасения относительно стабильности поставок из России, а также сохраняющиеся среднесрочные ожидания по дефициту предложения энергоносителей во втором полугодии.

( Читать дальше )

Мировые цены на нефть движутся вниз второй день подряд, отыгрывая выступление главы ФРС в Конгрессе и Сенате. Brent за неполные две торговые сессии подешевела более чем на 5%, до $73,20 за баррель.

Падение нефтяных котировок спровоцировала «ястребиная» риторика председателя ФРС Джерома Пауэлла, который заявил о целесообразности еще дважды поднять ключевую ставку до конца года. Необходимость этой меры обосновывается потребностью в сдерживании инфляции, которая, несмотря на тренд на замедление, в мае была вдвое выше целевого уровня регулятора 2%. При этом многие аналитики ожидали, что цикл ужесточения монетарных условий в Штатах завершится в июле. Продление этого цикла усиливает риски глобальной рецессии, так как ведет к удорожанию заимствований и обслуживания долга и, как следствие, к снижению деловой активности в промышленном секторе. Итогом этого становится ослабление мирового спроса на энергоресурсы. Более того, долгосрочный цикл ужесточения денежно-кредитной политики продолжает не только ФРС, но и ЕЦБ, Банк Англии, регуляторы Австралии, Новой Зеландии и других развитых стран. А из-за начавшегося в Великобритании и еврозоне спада экономики спрос на нефть уже ослабевает.

( Читать дальше )

Котировки Brent упали, уйдя в более низкий диапазон, зону 70-75 долл./барр. на фоне попыток укрепления доллара и уверенного роста «коротких» долларовых ставок, а также неожиданно резкого повышения ставки Банком Англии (+50 б.п., до 5%), формирующих опасения сохранения ведущими ЦБ более жесткой политики в дальнейшем. Безыдейности рынку нефти добавили и начавшиеся выходные в КНР, лишающие в конце недели дополнительного спекулятивного спроса.

Вышедшие вчера недельные данные Минэнерго США по рынку энергоносителей также содержали негативные сюрпризы, не оказав нефтяным котировкам поддержки. Так, хотя запасы сырой нефти и заметно снизились (-3,83 млн барр.), неожиданно на 0,6% упала загрузка американских НПЗ, до 93,1%, что довольно нетипично для середины июня. Кроме того, продолжил повышаться экспорт топлива из США (чистый экспорт на прошлой неделе увеличился на 0,7 млн барр./сутки и составил 1,9 млн барр/сутки, максимум с середины мая), указывая на некоторое усиление давления предложения на глобальных рынках топлива.

( Читать дальше )

Девальвация рубля в 1П23 оказалась сильнее, чем мы ожидали, и мы пересмотрели макроэкономические прогнозы на 2023–2025 гг. Несмотря на слабое первое полугодие, мы все еще ожидаем укрепления рубля во второй половине 2023 г. Теперь мы прогнозируем средний курс USD/RUB на 2023 г. на уровне ~75 (наш предыдущий прогноз — USD/RUB 70).

Ослабление рубля в 1П23 вызвано большим оттоком капитала. В 1П23 рубль потерял около 20% против доллара США, в основном в связи с интенсивным оттоком капитала и дефицитом иностранной валюты на рынке. Спрос на валюту обусловлен продолжающимся выкупом бизнеса нерезидентов. Мы не знаем подробностей о данных сделках, но этот фактор остается решающим для курса рубля, который представляется перепроданным. Кроме того, спрос на валюту на открытом рынке по-прежнему высокий на фоне недостаточного предложения со стороны экспортеров, чья активность на валютном рынке остается слабой.

Чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами выросли относительно объемов апреля ($7,0 млрд) на 30% м/м до $9,1 млрд.

( Читать дальше )

Котировки Brent вчера смогли подрасти, выйдя в верхнюю часть нашего текущего целевого диапазона 75-78 долл/барр. День был достаточно скуден на сильные новости, поэтому цены на нефть в основном двигались за долларом, ослабевшим к мировых валютам — индекс DXY упал, уйдя на минимумы с середины мая, а евро в паре с долларом вплотную приблизился к отметке 1,10.

Выступление главы ФРС Дж. Пауэлла в профильном комитете Конгресса США существенного влияния на рынок нефти не оказали, так как не несли ничего существенного. Так, Дж. Пауэлл в очередной раз подтвердил, что руководство ФРС склонно еще повысить ключевую ставку, однако по-прежнему не может оценить последствия произошедшего ужесточения условий кредитования на экономическую активность, поэтому решения по ставке будет принимать в зависимости от складывающейся ситуации. Состояние банковской системы Дж. Пауэлл оценивает как устойчивое, но в то же время говорит о том, что регулятору необходимо быть «осторожным», чтобы не нанести ущерб бизнес-моделям небольших банков. В результате очередная порция осторожных  заявлений руководителя американского ЦБ лишь подкрепила ожидания, что еще один «хайк» возможен, но вряд ли больше, учитывая, пусть и плавное, но торможение инфляции, а также отсутствие уверенности ФРС в снижении рисков по экономике и банкам.

( Читать дальше )

Brent останется в диапазоне 75-78 долл./барр., выход из этого диапазона зададут завтрашние данные по запасам нефти США

Вчера цены на нефть Brent умеренно скорректировались, но остались выше 75 долл./барр. Способствовали локальному охлаждению нефтяного рынка, наряду с робкими попытками доллара окрепнуть к мировым валютам, муссируемые СМИ новости: представители государственной CNPC заявили, что из-за роста спроса на электромобили спрос на нефть в КНР может вырасти в этом году чуть  хуже мартовского прогноза. Сдержали покупки также сообщения о росте поставок из Ирана в мае до 1,5 млн барр./сутки, 5-летних максимумов и решимость Венесуэлы нарастить добычу на 15%, до 0,9 млн барр./сутки. Впрочем, среднесрочные ожидания по нефти остаются позитивными — КНР по-прежнему остается ключевым локомотивом  спроса на нефть, а политика ОПЕК+ настраивает на то, что на рынке во 2 полугодии будет дефицит предложения топлива даже несмотря на возможность неглубокой рецессии в развитых странах.

Сегодня утром котировки Brent сдержанно подрастают.

( Читать дальше )

Цены на нефть в пятницу подросли, но сегодня с утра вновь находятся под давлением. Ухудшение прогнозов от инвестбанков по росту экономики Китая негативно влияет на ожидания рынка по спросу, хотя авторитетные аналитические дома по-прежнему возлагают на Китай большие надежды. МЭА ждет дефицит поставок во II полугодии 2023 г., что может поддерживать котировки до конца года.

В то же время статистика по запасам нефти в США на протяжении последних недель вызывает тревогу. Несмотря на высокий автомобильный сезон, динамика спроса остается сдержанной, а запасы топлива растут. Вероятно, в ближайшие недели внимание к данной статистике будет повышенное. На этой неделе публикация пройдет в четверг в 18:00 по МСК.


( Читать дальше )

Даже на фоне общего замедления экономики Китая в мае, объемы нефтепереработки в прошлом месяце выросли там на 15,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвесторы ожидают от местных властей новых стимулов для поддержки экономики. Этот фактор поддерживает цены на нефть.

К 11:30 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $75,6/барр, прибавляя 0,1%. Июльские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $70,5/барр, снижаясь на 0,1%.

Цены на нефть марки Brent прибавили в четверг около 3% на статистике от крупнейшего в мире импортера сырой нефти. Данные, опубликованные днем ранее показали, что объем нефтепереработки на китайских НПЗ вырос в мае на 15,4% по сравнению с прошлым годом, достигнув второго по величине показателя за всю историю наблюдений.


( Читать дальше )

В центре внимания. В четверг на мировом рынке превалировали позитивные настроения – итоги заседания ФРС все же не напугали инвесторов. ЕЦБ вчера, как и ожидалось, повысил ставку на 25 б.п. до 4% годовых. При этом европейский регулятор указал на перспективы и дальнейшего ужесточения ДКП, и евро вчера укреплялся. Статистика из США при этом вчера не указывала явно на необходимость особо жестких действий ФРС (см. развернутый комментарий). В России вчерашний день отметился публикацией первых после заседания ЦБ РФ недельных данных по инфляции. Рост цен замедлился с 0,21% н/н до 0,05% н/н. В годовом выражении инфляция ускорилась до 2,9% г/г. Факторы, разгонявшие рост цен неделей ранее, были разовыми, и сейчас инфляция вернулась к норме. Тем не менее стоит отметить продолжающееся удорожание бензина в среднем на 0,3% н/н, что грозит ростом инфляционных ожиданий населения, приближая повышение ключевой ставки.

Сегодня инвесторы будут следить за возобновившимися после «недели тишины» заявлениями представителей ФРС.

( Читать дальше )